《星洲网》2025-03-12社论 :
特朗普引爆全球股市风暴
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特朗普的經濟政策很難成功，現在懸崖勒馬還來得及；特朗普的高關稅、科技限制與政府裁員政策，表面上是為了促進美國製造業與經濟增長，但實際上卻可能對美國與全球經濟造成嚴重衝擊。未來幾年，投資者、企業與政府都必須謹慎應對特朗普政策帶來的不確定性，避免經濟進一步下滑而受累。❞
本文是《星洲日报》/《星洲网》2025-03-12
08:00发表的社论。原标题：特朗普引爆全球股市风暴。全文如下（文内小标题经《人民之友》编者略作添补）——
蔓延全球的金融风暴，现在可能才开始
特朗普重返白宫，他的经贸政策成为全球焦点。他强调“美国优先”，提出对中国、墨西哥、加拿大、欧盟等国加征高额关税，并对科技类产品的进出口施加严格管控。与此同时，他的爱将马斯克强势削减联邦政府机构人员，以缩减政府开支，引起美国群众不满，但特、马二人彷佛不了解事态严重。
在这样的背景下，美国甚至全球股市暴跌是可以预期的，因为股汇市对政策不稳定会有剧烈反应。尤其是美中贸易战升级，将使美国科技企业的海外市场遭受重大冲击，导致经济成长放缓、企业裁员、通胀加剧，进一步引发消费紧缩，一系列的打击将接踵而至。
在政策不确定性与通胀升温的环境下，美国经济已出现警讯。根据亚特兰大联储银行的GDPNow指标追踪系统显示，美国今年第一季国内生产总值（GDP）恐将萎缩2.4%。特朗普日前在他上任后的首场国会演说中声称，他的43天施政成就超越前任政府4年、8年的表现。然而，梦想尚未实现，噩梦已经率先降临。
周一，美国科技股在可能出现经济衰退的阴影下大跌，特斯拉、辉达、苹果、微软、谷歌等科技产业龙头均出现显著跌幅。道琼工业指数下跌2.08%、科技股那斯达克指数下挫4.00%，创2022年后最大跌幅、标准普尔500指数下跌2.70%。5位超级富豪财富大幅缩水，而辉达在中国DeepSeek问世及特朗普政策不确定的影响下，股价在两个月内蒸发1兆美元。
周二，亚太股市也纷纷下挫，大马股市早盘一度下跌16.58点，改写去年2月以来新低。这场蔓延全球的金融风暴，现在可能才开始。
特朗普经济政策：关税、科技战、政府裁员
美国官员为了官位，对关税战下的经济是否面临衰退说法不一。特朗普指称美国将进入过渡期；商务部长卢特尼克说，美国不会进入衰退；财政部长贝森特指出，廉价商品不是美国梦的元素，但预告美国将继续面对经济战下的高物价。是的，因为美国什么都自己来，所有东西都会变得昂贵。造成今天的局面，主要原因包括：
其一，高关税政策将同步冲击企业与消费者：特朗普在上次任内发动对华贸易战，对2500亿美元中国进口商品加征25%关税。如今，他重返白宫后，将这一政策升级，除了即将对所有中国商品加征60%关税，墨西哥、加拿大、欧盟等国家也难逃高关税的打击。
高关税政策必然引发报复，进而导致进口商品价格上涨，企业生产成本增加，利润空间被挤压；关税最终会转嫁给消费者，造成通货膨胀压力。
其二，科技产品进出口限制将重创美国科技企业：特朗普对中国科技企业的制裁一直是焦点，如限制中国企业获取美国半导体和关键技术，并加强对美国科技产品出口的管制。包括：限制美国晶片制造商（如辉达、英特尔）向中国出口高端晶片；加强对华为、比亚迪等中国企业的禁令；施压苹果、特斯拉等美国企业减少对中国市场的依赖。
一连串措施导致美国科技股下跌，包括辉达、超微（AMD）、苹果等企业高度依赖中国市场，一旦无法出口，销售额腰斩，股价岂能不跌？再者，就是全球供应链重组，美国企业或许能够寻找新的客户或供应商，但短期内难以填补中国市场与供应链的空缺，导致生产成本上升，销售下跌。
其三，联邦政府裁员与财政紧缩：特朗普计划大幅裁减联邦政府员工，削减不必要的政府机构，目标是减少开支，降低财政赤字。然而，这一措施带来负面影响。首当其冲是失业率上升，影响美国经济活力；经济衰退风险加大，政府开支缩减将导致公共投资减少，影响基础建设、与科技产业等领域。
美股暴跌的肇因：市场对政策缺乏信心
特朗普的高关税与科技政策，使得市场预期经济成长将受阻，导致投资者抛售股票，进一步造成美股下跌。股市的暴跌可以从以下几个方面解释。
其一，关税提高的“零和博弈”影响企业盈利：企业利润减少，投资者降低盈利预期，股价应声下跌，例如美国苹果公司超过20%的收入来自中国市场，若受到出口限制，股价当然会暴跌。
其二，消费者信心下降：物价上涨导致消费能力下降，企业收入减少，影响股市表现，例如好市多（Costco）、沃尔玛（Walmart）等零售股可能受到影响，因为进口商品价格上升，消费者购买力下降。
其三，市场对政策不确定性的恐慌：投资者最担忧特朗普的政策摇摆，未来可能进一步激进推动关税与科技限制，导致企业经营困难，裁员与失业率增加，影响市场信心。
"反特斯拉之火"目前全球蔓延，即为实例
我们以特斯拉为例，特斯拉在中国市场的销售占其总收入的约30%。然而，特朗普的激进政策，中国市场民众已经对特斯拉施加报复，亦即罢买特斯拉，支持本土品牌，如比亚迪（BYD）、小鹏、蔚来等企业；另一方面，中国政府必定提高特斯拉进口关税，使其在中国市场失去价格竞争力。
“反特斯拉之火”目前全球蔓延，因为不满马斯克而袭击特斯拉的暴力行为愈演愈烈。根据最新数据显示，特斯拉2024年全年总交付量为179万辆，较2023年的181万辆下降了1.1%；此外，特斯拉股价在2025年3月初已经下跌超过30%，主要原因包括中国市场销售下降、竞争加剧，以及市场对美国科技企业未来的不确定性。
特朗普的经济政策很难成功，现在悬崖勒马还来得及；特朗普的高关税、科技限制与政府裁员政策，表面上是为了促进美国制造业与经济增长，但实际上却可能对美国与全球经济造成严重冲击。特斯拉作为美国科技企业的代表之一的许多高科技产业，股价大幅下跌，反映市场对未来的不安。
未来几年必须谨慎应对特朗普不确定性政策
未来几年，投资者、企业与政府都需要谨慎应对特朗普政策带来的不确定性，避免经济进一步下滑而受累。这场全球经济风暴，才刚刚开始。■
